CIBC cảnh báo về áp lực gia tăng ở các vùng biên khi cú sốc gia hạn thế chấp đạt đỉnh vào năm 2026.

Bối cảnh tín dụng hộ gia đình Canada nhìn chung vẫn ổn định, nhưng các vết nứt đang xuất hiện ở rìa khi đất nước chuẩn bị đối phó với một làn sóng sốc gia hạn thế chấp vào năm 2026, theo một báo cáo mới từ CIBC Capital Markets.

Mặc dù tỷ lệ mất khả năng thanh toán tổng thể đã ổn định ở mức trước đại dịch, nhà kinh tế Benjamin Tal cho biết sự bình tĩnh rõ ràng này đang che giấu một sự thay đổi đáng kể bên dưới bề mặt:

“Sự ổn định tương đối trong quỹ đạo mất khả năng thanh toán đã che đậy một sự thay thế đáng kể giữa việc các đề xuất tăng lên và các vụ phá sản giảm xuống,” ông Tal nói.

Ông gọi xu hướng này là tích cực đối với các bên cho vay, vì các đề xuất thường dẫn đến tổn thất thấp hơn và tỷ lệ thu hồi cao hơn so với các vụ phá sản.

Tăng trưởng tín dụng đã chậm lại so với tốc độ chóng mặt thời đại dịch, hiện dao động quanh mức 4% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này ít đến từ những người vay mới hơn mà đến từ kích thước khoản vay trung bình lớn hơn — tăng 27% kể từ năm 2019 và tăng đáng kinh ngạc 46% kể từ đầu năm 2022.

Thế hệ Z đang dẫn đầu về tăng trưởng tín dụng, mặc dù thị phần nợ tồn đọng tổng thể của họ vẫn còn khiêm tốn.

Bất chấp thị trường lao động suy yếu, việc sử dụng tín dụng vẫn ổn định đáng kể ở mức 65%. Điểm tín dụng trung bình vẫn cao hơn nhiều so với mức năm 2019, và tỷ lệ người vay dưới chuẩn , mặc dù tăng lên, vẫn phù hợp với một thị trường cân bằng.

Tuy nhiên, ông Tal cảnh báo rằng “rủi ro đang ở vị trí thường thấy của nó — ở các vùng biên.”

lệ nợ quá hạn trên 30 ngày (30+ day delinquency rate) trong số những người vay dưới chuẩn đã tăng lên 11,5%, “cao hơn đáng kể so với mức trước COVID.”

Trong số những người thuê nhà (chiếm phần lớn người vay phi thế chấp), tỷ lệ nợ quá hạn trên 90 ngày hiện cao hơn 0,2 điểm phần trăm so với mức trước đại dịch, một xu hướng mà ông Tal nghi ngờ sẽ sớm đảo ngược.

Những người nắm giữ thế chấp cũng đang cảm thấy căng thẳng. Tỷ lệ nợ quá hạn trên 90 ngày đối với chủ nhà đã tăng nhẹ so với mức năm 2019, chủ yếu do mất việc làm chứ không phải sốc thanh toán cho đến nay.

Ông Tal cảnh báo rằng thử nghiệm thực sự đang đến:  “Chúng tôi kỳ vọng tỷ lệ người vay đối mặt với cú sốc thanh toán hơn 40% sẽ đạt 5%-6% danh mục thế chấp — gấp hơn hai lần tỷ lệ thấy được trong năm 2025.”

Ông nói rằng phần lớn tác động này sẽ được cảm nhận vào nửa cuối năm 2026, khi những người vay đã khóa lãi suất cực thấp trong thời kỳ đại dịch phải đối mặt với việc gia hạn với lãi suất cao hơn nhiều.

Tuy nhiên, ông Tal lập luận rằng rủi ro tổng thể đối với hệ thống tài chính vẫn được kiểm soát:

“Đánh giá của chúng tôi rằng chúng ta đã rất gần với đỉnh điểm thất nghiệp trong chu kỳ hiện tại, cùng với điểm khởi đầu hợp lý và hoạt động phòng ngừa tăng lên từ các bên cho vay, cho thấy các tổn thất tín dụng trong tương lai nên nhất quán hoặc thậm chí tốt hơn so với những gì thị trường có thể đã định giá.”

Canadian Mortgage Professional.