Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) vào thứ Ba đã cảnh báo rằng thuế quan không phải là giải pháp khi các cán cân tài khoản vãng lai toàn cầu mở rộng đáng kể vào năm 2024, đảo ngược xu hướng thu hẹp kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-2009.
Trong Báo cáo Khu vực Đối ngoại thường niên, đánh giá sự mất cân bằng trong 30 nền kinh tế lớn nhất, IMF lưu ý rằng thặng dư hoặc thâm hụt bên ngoài không nhất thiết là vấn đề, nhưng có thể gây rủi ro nếu chúng trở nên quá mức.
Báo cáo cho biết các mất cân bằng trong nước kéo dài, sự không chắc chắn liên tục của chính sách tài khóa và căng thẳng thương mại leo thang có thể làm suy yếu tâm lý rủi ro toàn cầu và gia tăng căng thẳng tài chính, gây tổn hại cho cả các quốc gia mắc nợ và chủ nợ.
Báo cáo đã nhắm vào việc Tổng thống Donald Trump áp đặt thuế nhập khẩu cao hơn đối với gần như mọi đối tác thương mại, mà chính quyền của ông cho rằng nhằm tăng doanh thu và khắc phục thâm hụt thương mại kéo dài.
Báo cáo nêu rõ: "Sự leo thang hơn nữa của cuộc chiến thương mại sẽ có những tác động kinh tế vĩ mô đáng kể," lưu ý rằng thuế quan cao hơn sẽ làm giảm nhu cầu toàn cầu trong ngắn hạn và làm tăng áp lực lạm phát thông qua việc tăng giá nhập khẩu.
Căng thẳng địa chính trị gia tăng cũng có thể gây ra những thay đổi trong hệ thống tiền tệ quốc tế (IMS), từ đó có thể làm suy yếu sự ổn định tài chính, báo cáo cho biết.
Báo cáo năm nay, dựa trên dữ liệu năm 2024, cho thấy việc mở rộng cán cân tài khoản vãng lai toàn cầu chủ yếu là do sự gia tăng số dư dư thừa ở ba nền kinh tế lớn nhất thế giới – Hoa Kỳ, Trung Quốc và khu vực đồng euro.
Thâm hụt của Hoa Kỳ tăng 228 tỷ USD lên 1,13 nghìn tỷ USD hay 1% GDP toàn cầu, trong khi thặng dư của Trung Quốc tăng 161 tỷ USD lên 424 tỷ USD và thặng dư của khu vực đồng euro tăng 198 tỷ USD lên 461 tỷ USD.
Các giải pháp trong nước
Trong một bài blog đi kèm, nhà kinh tế trưởng IMF Pierre-Olivier Gourinchas cho biết thặng dư hoặc thâm hụt quá mức bắt nguồn từ những biến dạng trong nước, chẳng hạn như chính sách tài khóa quá lỏng lẻo ở các quốc gia thâm hụt và lưới an sinh xã hội không đủ gây ra tiết kiệm dự phòng quá mức ở các quốc gia thặng dư.
Ông nói rằng những thay đổi nhằm vào các động lực trong nước này – chứ không phải thuế quan – là cần thiết. Điều đó có nghĩa là Trung Quốc nên tập trung vào việc thúc đẩy tiêu dùng, châu Âu nên chi tiêu nhiều hơn cho cơ sở hạ tầng và Hoa Kỳ cần giảm thâm hụt công lớn và kiềm chế chi tiêu tài khóa.
Báo cáo được xây dựng dựa trên dữ liệu thu thập trước khi dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu lớn được phê duyệt, mà Văn phòng Ngân sách Quốc hội vào thứ Hai cho biết sẽ bổ sung 3,4 nghìn tỷ USD vào thâm hụt của Hoa Kỳ trong 10 năm, gây thêm áp lực.
Ông viết: "Thâm hụt công ở Hoa Kỳ vẫn quá lớn và sự mất giá rộng rãi gần đây của đồng nhân dân tệ Trung Quốc – cùng với đồng đô la Mỹ – có nguy cơ làm gia tăng thặng dư tài khoản vãng lai ở Trung Quốc."
Gourinchas cho biết việc tăng thuế quan có ít tác động đến sự mất cân bằng toàn cầu vì chúng có xu hướng giảm cả đầu tư và tiết kiệm ở quốc gia áp thuế, khiến cán cân tài khoản vãng lai ít thay đổi.
Vai trò của Hoa Kỳ với tư cách là "ngân hàng của thế giới" đang "yếu đi"
Báo cáo của IMF cho biết sự không chắc chắn về thuế quan cũng có thể làm suy yếu niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp, làm tăng biến động thị trường tài chính và dẫn đến sự tăng giá dai dẳng của đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, báo cáo lưu ý đồng đô la đã mất giá 8% kể từ tháng 1, mức giảm nửa năm lớn nhất kể từ năm 1973.
Báo cáo thừa nhận sự thống trị liên tục của đồng đô la Mỹ, nhưng cho biết sự phân mảnh địa kinh tế ngày càng tăng có thể gây ra rủi ro trong tương lai, và nhu cầu yếu hơn gần đây đối với trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có thể phản ánh những lo ngại về quỹ đạo tài khóa của Hoa Kỳ.
Việc sử dụng đồng nhân dân tệ của Trung Quốc ngày càng tăng trong thương mại và tài chính quốc tế, "vai trò của Hoa Kỳ với tư cách là ngân hàng và nhà bảo hiểm của thế giới đang yếu đi" và sự xuất hiện của các hệ thống thanh toán thay thế và tài sản kỹ thuật số tư nhân cuối cùng có thể dẫn đến những thay đổi trong việc sử dụng các loại tiền tệ quốc tế.
Gourinchas viết trong bài blog: "Mặc dù rủi ro về sự gián đoạn nghiêm trọng trong IMS vẫn ở mức vừa phải, nhưng sự gia tăng nhanh chóng và đáng kể của các mất cân bằng toàn cầu có thể tạo ra những tác động tiêu cực đáng kể xuyên biên giới."
"Một rủi ro lớn đối với nền kinh tế toàn cầu là các quốc gia sẽ thay vào đó phản ứng với sự mất cân bằng gia tăng bằng cách tiếp tục nâng cao các rào cản thương mại, dẫn đến sự phân mảnh địa kinh tế gia tăng. Và trong khi tác động đến sự mất cân bằng toàn cầu sẽ vẫn hạn chế, thiệt hại đối với nền kinh tế toàn cầu sẽ kéo dài."
Reuters
