Thị trường lao động Canada đã cho thấy một đợt tăng tuyển dụng bất ngờ trong tháng 9, nhưng các nhà kinh tế đang chia rẽ về việc liệu sức mạnh này có đủ để ngăn Ngân hàng Trung ương Canada (Bank of Canada) cắt giảm lãi suất chính sách một lần nữa vào cuối tháng này hay không.

Cơ quan Thống kê Canada (Statistics Canada) cho biết tỷ lệ thất nghiệp giữ ổn định ở mức 7,1% trong tháng 9 khi nền kinh tế tăng thêm khoảng 60.000 việc làm trong tháng.

Con số này vượt xa kỳ vọng của các nhà kinh tế (5.000 việc làm) và đánh dấu sự phục hồi sau khi mất hơn 100.000 vị trí trong hai tháng trước đó.

StatCan cho biết mức tăng tập trung ở việc làm toàn thời gian với 106.000 vị trí được thêm vào trong tháng 9, bù đắp nhiều hơn cho sự sụt giảm trong việc làm bán thời gian.

Nathan Janzen, phó kinh tế trưởng của RBC, cho biết có những dấu hiệu “ổn định” trong khảo sát lực lượng lao động tháng 9 nhưng cảnh báo không nên quá chú trọng vào dữ liệu việc làm chỉ trong một tháng.

StatCan cho biết nền kinh tế chỉ tăng thêm 22.000 việc làm ròng khiêm tốn từ tháng 1 đến tháng 9, thời điểm các mối đe dọa thuế quan của Mỹ bắt đầu làm tăng sự bất ổn thương mại và gây áp lực lên các ngành công nghiệp quan trọng của Canada.

Ông Janzen cho biết tăng trưởng việc làm không đủ để theo kịp sự mở rộng của lực lượng lao động Canada, ngay cả khi tốc độ tăng dân số gần như dừng lại trong hai quý vừa qua.

Ông chỉ ra rằng điều đó đã đẩy tỷ lệ thất nghiệp của Canada tăng hơn nửa điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy sự suy giảm chung của thị trường việc làm.

Ngành sản xuất, vốn nhạy cảm với thương mại, đã chứng kiến mức tăng việc làm đầu tiên kể từ tháng 1 năm ngoái và dẫn đầu tăng trưởng việc làm so với các lĩnh vực khác với 28.000 vị trí được thêm vào. Trước tháng trước, ngành sản xuất đã chứng kiến mức giảm ròng 58.000 việc làm trong năm 2025.

Ông Janzen cho biết việc làm trong lĩnh vực sản xuất đã chứng tỏ “kiên cường hơn một chút” so với suy nghĩ ban đầu của ông, bất chấp sự siết chặt của thuế quan.

Ông nói: “Điều then chốt là chúng ta vẫn chưa thực sự thấy những tác động thương mại tập trung đó lan rộng hơn tới phần còn lại của nền kinh tế.”

Ông Janzen nói rằng các mức thuế mới của Mỹ có hiệu lực trong tháng này đối với gỗ xẻ mềm và đồ nội thất của Canada như tủ kệ, có nghĩa là vẫn còn quá sớm để tuyên bố sự bất ổn thương mại đã qua đi.

Lĩnh vực chăm sóc sức khỏe và hỗ trợ xã hội cùng với ngành nông nghiệp đã đóng góp vào tăng trưởng việc làm tháng trước.

Ngành thương mại bán buôn và bán lẻ mất 21.000 vị trí trong tháng 9, nhưng StatCan lưu ý rằng lĩnh vực này vẫn tăng 61.000 vị trí so với cùng kỳ năm trước. Các lĩnh vực vận tải và xây dựng cũng mất việc làm trong tháng 9.

Trong khi đó, Alberta dẫn đầu về tăng trưởng việc làm trong số các tỉnh với 42.500 vị trí được thêm vào. Doug Porter, kinh tế trưởng của BMO, cho biết trong một ghi chú gửi khách hàng rằng “mức tăng khổng lồ” đó là mức tăng việc làm lớn nhất từ trước đến nay của Alberta trong một tháng, không tính đến sự biến động trong thời kỳ đại dịch.

Mức lương trung bình hàng giờ tăng 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng trước, cao hơn một chút so với mức được thấy vào tháng 8.

Tỷ lệ thất nghiệp đối với thanh niên từ 15 đến 24 tuổi tăng hai phần mười điểm lên 14,7% trong tháng 9 - mức cao nhất trong 15 năm, không tính các năm đại dịch - do sinh viên trở lại trường tiếp tục gặp khó khăn trong việc tìm việc sau một thị trường việc làm mùa hè khó khăn.

Tỷ lệ thất nghiệp trong thanh niên đang đi học là 17,1%, tăng 3,1 điểm phần trăm so với tháng 9 năm 2024, StatCan cho biết.

Báo cáo việc làm tháng 9 đánh dấu cái nhìn cuối cùng của Ngân hàng Trung ương Canada về thị trường lao động trước quyết định lãi suất tiếp theo vào ngày 29 tháng 10.

Ngân hàng trung ương đã cắt giảm lãi suất chính sách của mình một phần tư điểm xuống 2,5% vào tháng trước khi họ nói rằng sự cân bằng rủi ro trong nền kinh tế đang chuyển từ giá cao hơn sang tăng trưởng yếu hơn.

Ông Porter nói rằng thị trường lao động mùa hè yếu là một yếu tố lớn thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất tháng 9, vì vậy “số liệu việc làm vững chắc nghiêng về việc tạm dừng [cắt giảm] tại cuộc họp tháng 10.”

Andrew Hencic, nhà kinh tế cấp cao của TD Bank, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Sáu rằng số liệu việc làm tháng 9 có thể “thay đổi tính toán” của Ngân hàng Trung ương Canada. Nhưng ông nói rằng tỷ lệ thất nghiệp vẫn còn cao và các dấu hiệu cho thấy lạm phát cơ bản gần đây đang được kiểm soát có thể cho thấy ngân hàng trung ương rằng nền kinh tế vẫn còn “sự lỏng lẻo dư thừa.”

Cả ông Hencic và ông Porter đều nói rằng lạm phát tháng 9 sẽ phải thấp hơn kỳ vọng để đảm bảo một đợt cắt giảm khác vào tháng 10.

Andrew Grantham, nhà kinh tế cấp cao của CIBC, cho biết trong một ghi chú rằng ông vẫn đang tính đến một đợt cắt giảm một phần tư điểm từ Ngân hàng Trung ương Canada vào cuối tháng này, trong khi Derek Holt, phó chủ tịch kiêm trưởng bộ phận kinh tế thị trường vốn của Scotiabank, nói rằng khả năng giữ nguyên lãi suất là “có khả năng xảy ra hơn, nhưng không chắc chắn.”

Ông Janzen cũng nói rằng báo cáo lạm phát sắp tới vào ngày 21 tháng 10 sẽ có tiếng nói cuối cùng về việc liệu Ngân hàng Trung ương Canada có thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất liên tiếp hay không, nhưng lịch sử cho thấy ngân hàng trung ương sẽ nghiêng về việc cắt giảm lần thứ hai.

Ông Janzen nói rằng một lần cắt giảm một phần tư điểm duy nhất sẽ không tạo ra tác động đáng kể đến triển vọng kinh tế. Ông lập luận rằng nếu ngân hàng trung ương quay trở lại lập trường chờ đợi sau một lần cắt giảm, đó sẽ là một sự thừa nhận ngầm rằng việc giảm lãi suất tháng 9 có thể là một sai lầm.

Ông Janzen nói: “Nếu có đủ bằng chứng để cắt giảm vào tháng 9, thì có lẽ vẫn có đủ bằng chứng ngay bây giờ về việc nền kinh tế đủ yếu để biện minh cho một đợt cắt giảm khác vào tháng 10.”

The Canadian Press